2021年财报陆续出炉，疫情下创新驱动发展

2022年4~5月，中国家电三巨头海尔智家、美的集团和格力电器陆续发布了各自的2021年业绩报告。在如今巨大的经济压力下，家电三巨头2021年的成绩单，或许很难在2022年复制。

营收、净利润双增，原材料成本影响较大

受益于全球和中国经济宏观面的持续向好及企业自身的不懈努力，2021年，中国家电三巨头在营收、归母净利润等硬性指标方面均有不同程度的上升，并且牢牢占据着中国家电行业的三甲席位。

从各企业发布的财报得知，2021年，海尔智家实现营收2275.56亿元，还原卡奥斯业务出表影响，同比增长15.8%，持续保持两位数高增长，内生业务增长良好；实现归母净利润130.67亿元，同比增长47.1%，利润增幅超过营收增幅，盈利能力持续提升；经营活动现金流量净额为231.30亿元，同比增长31.4%，净利润现金含量比率为1.75。2021年，美的集团实现营业总收入3412.33亿元，同比增长20.06%；归属母公司股东净利润为285.74亿元，同比增长4.96%；扣非后净利润为259.29亿元，同比增长5.34%。2021年，格力电器实现营业收入1878.69亿元，同比增长11.69%；实现归母净利润230.64亿元，同比增长4.01%；基本每股收益为4.04元。

从以上数据可知，美的集团在销售额、归母净利润和经营性现金流方面均独占鳌头；海尔智家的归母净利润增幅遥遥领先于其他两大巨头。不错的业绩背后，也暴露出一些问题，海尔智家、美的集团和格力电器都受到原材料价格上涨的影响。受美联储货币量化宽松、国际地缘政治及贸易制裁等多重因素的叠加影响，资源类、金属类、矿产类等原材料价格近几年涨幅惊人。其中，铜、铝、铁等金属材料价格更是屡次创下新高，令下游的生产企业不堪重负。

从财报数据来看，2021年，海尔智家原材料成本占比达到85.7%，同比增长2.5个百分点；美的集团原材料成本占比达到84.47%，同比增长1.9个百分点；格力电器原材料成本占比达到88.27%，同比增长1.37个百分点。

由此可知，铜、铝、塑料、钢铁等原材料的价格对三巨头的影响要远超人工、能源等其他因素。其中，格力电器受到的影响明显更大。

重视研发投入，具备充足的人才储备

在竞争激烈的家电行业，创新研发是企业保持竞争优势的关键。从研发资金在总营收的占比来看，白电三巨头相差不大。其中，海尔智家为3.94%，美的集团为3.52%，格力电器为3.48%（见表2）。从超过3%的数值来看，家电三巨头都非常重视产品研发。

技术领先是创新的关键，任何技术创新和商业模式变革的竞争，归根到底都是人才的竞争。从产品设计到技术研发，再到市场推广，每个环节都要科研人才的投入。

白电三巨头都非常重视研发人才的储备，研发人员数量都超过1万人，为企业提供源源不断的科技创新动能。从研发人员数量来看，2021年海尔以22161人的总数量和23.02%的增幅居于研发人员数量榜第一和增长率榜首；美的集团以总量18105人和增幅18.60%紧随其后；格力电器出现人员小幅度的变动，减少了1.56%。

从人均研发资金量来说，美的集团的人均研发资金以66.35万元居于榜首，格力电器和海尔分别为48.66万元和40.45万元。

企业的发展离不开技术的创新，更需要大量研发资金的投入和创新人才的储备。多年来，白电三巨头对研发都非常重视，整体研发投入呈增长态势，将共同引领行业朝着更好的方向发展。

寒冬来临？白电三巨头求变破局

即使白电三巨头都取得了营收、净利润双增的2021年报成绩，但是对于未来几年的市场预测，业界仍表现得有些担忧。有知情人士透露，今年5月初，美的集团董事长兼总裁方洪波和一众公司高管与招商证券、中金公司等多家券商机构内部交流时表示：“去年底，公司做出判断，未来3年行业会面临比较大的困难，是前所未有的寒冬”。

从市场表现来看，目前，家电行业主要面临以下几个问题。首先，房地产市场发展下行，家电行业势必会在一定时间内受到明显影响；其次，经过多年的发展，家电行业进入存量市场，市场需求不振；第三，居民对当前及未来经济形势、就业形势、收入感知等保持悲观预期，谨慎性消费行为成为主流；第四，大宗原材料价格不断上涨、毛利率下降，也为家电行业的发展带来不小的压力。

从市场数据来看，随着疫情抬头，全球经济下行，2022年第一季度，中国家电行业确实面临较大的压力。奥维云网（AVC）数据显示，2022年第一季度，国内传统大家电零售市场持续承压，且出口贸易也因疫情等因素而出现下滑。其中，中国彩电、空调、冰箱（含冷柜）、洗衣机（含干衣机）四大品类零售额合计874亿元，同比下降14%。而且除了干衣机销量因季节性因素出现一定增长之外，其余品类的零售额降幅都在两位数以上。

压力之下，裁员之风也刮入家电行业。2022年5月18日，一则裁员传闻，将白电巨头美的集团送上热搜。5月19日，美的集团官方回应称：鉴于对内外部环境的判断，公司有序收缩非核心业务，暂缓非经营性投资，多措并举，进一步夯实增长潜力，提高经营业绩。

毋庸置疑，疫情持续施压零售业、供应链面临挑战、成本居高不下等压力，让家电行业不得不大刀阔斧地开启转型之路，只不过各企业采取的方式不同。美的集团、格力电器选择加大力度探索多元化业务，除了拓展与家电相关的冰洗、生活小家电等品类，也相继进军芯片、医疗、可再生资源乃至汽车等产业；海尔智家的破局之道，则是开拓海外市场和物联网产品线的推广，通过产品迭代与品类创新持续扩大高端品牌的优势，全流程数字化转型实现降本提效。

疫情爆发至今，家电行业一直面临较大的压力。经过多年的发展，即使未来3年行业迎来寒冬，白电行业依然有足够的实力应对且活下去。但是，想在寒冬中保持逆势增长，家电巨头们要尽快打造出“第二增长曲线”、布局多元化的业务，变得尤为重要。