原料走势：PS价格1月小幅上涨

2025年12月，受原料价格震荡上涨、供需压力增加影响，中国PS市场价格窄幅波动，幅度明显收窄。截至12月30日，华东525牌号均价为6941元吨，较上月上涨9元吨。从成本面来看，12月，阶段性去库存、出口装船及意外检修带动苯乙烯价格震荡上涨，涨幅超过PS，令PS利润开始承压。从供需面来看，在利润、库存承压的情况下，华东、华南部分装置减产去库存，不过亦有一体化及主流装置增产，月内供应压力整体在增长。

展望2026年1月，从成本面来看，苯乙烯价格阶段性上涨，但持续性不足，仍有涨后回调的可能。从供需面来看，1月，受一体化装置及主流装置已于12月下旬陆续恢复重启影响，PS供应或仍以增长为主。从需求面来看，1月，元旦促销放大了下游内销排产的需求，海外市场进入常规补货周期，PS企业为了避免春节停产交付延迟，将2月订单提前至1月，下游需求有增量的预期。综合来看，预计1月PS市场价格或小幅上涨。