原料走势：2月PS价格或高位震荡

2026年1月，中国PS市场价格震荡上涨。截至1月28日，华东525均价为7496元/吨，比上月上涨539元/吨，涨幅为7.7%。从成本面来看，原油价格震荡小幅走强，纯苯端供需稍有改善，加上苯乙烯港口库存持续下降以及装置故障、出口商谈较好影响，市场看涨情绪加强。从供需面来看，由于部分下游订单较好，生产企业任务较重，但利润承压，华东、华南部分装置亦出现减产迹象，月内供应在中下旬小幅减产。

图 2024～2026年华东市场PS价格走势

展望2月，从成本面来看，苯乙烯供需宽平衡预期存在，但市场看多情绪尚在，关注春节前后预期弱势的状态对价格回调的影响，不排除回调后再走强的概率。从供需面来看，2月供应或环比降幅明显，主要受行业利润亏损逐渐扩大，以及终端将2月订单部分前置到1月，2月需求回归或有一定推迟。综合来看，预计2月PS价格或高位震荡，不排除先跌后涨的可能。