海立股份2025年报：压缩机销量创新高，家电核心零部件主业逆势增长

4月7日，海立股份发布2025年年度报告。报告期内，海立股份实现营业收入204.98亿元，同比增长9.34%；归属于上市公司股东的净利润为7182.09万元，同比增长112.18%；扣非净利润由2024年亏损转正至6819.89万元，整体经营质量持续改善。作为国内空调核心零部件领域的重要企业，海立股份在2025年继续围绕“冷暖关联解决方案及核心零部件”和“汽车零部件”两大主业推进战略落地。其中，家电相关核心业务表现尤为突出，压缩机销量再创历史新高，进一步巩固了行业领先地位。

家电主业逆势增长，压缩机销量创历史新高

2025年，国内家电市场整体仍处于结构性调整阶段。根据产业在线数据，2025年中国家用空调制造规模达到1.95亿台，同比下降3.1%；转子式压缩机行业销量约2.89亿台，同比下降2.8%。在行业整体承压的背景下，海立股份核心家电业务实现逆势突破。

2025年，海立股份空调转子式压缩机产量5090万台，同比增长7.9%，销量达到4818万台，同比增长29%，显著跑赢行业平均水平。在行业需求分化、市场竞争持续加剧的背景下，海立股份凭借稳定的客户基础、持续优化的产品结构以及较强的制造交付能力，进一步巩固了在核心零部件领域的市场地位，市场份额实现稳步提升。与此同时，随着高能效、变频化产品需求持续释放，海立股份主业增长韧性进一步凸显。

值得一提的是，在当前全球空调产业链持续调整的背景下，海外市场正成为核心零部件企业的重要增长来源。海立股份依托多年积累的制造能力和客户资源，持续深化国际化布局，产品已进入多个海外主流家电品牌供应链体系。2025年，海立股份压缩机海外销量首次突破千万台，达到1148万台，同比增长57.3%，成为全年业务增长的重要亮点。

从收入结构看，压缩机及相关制冷设备业务实现营业收入134.62亿元，同比增长12.38%，占总营业收入的65%以上，仍是海立股份最核心的业绩支柱。在家电换新需求释放和全球空调市场结构调整的背景下，海立股份主业韧性进一步显现。

技术投入持续加码，产品结构加速升级

除了销量端的亮眼表现，海立股份在技术研发和产品升级方面也持续加大投入，进一步夯实其在家电核心零部件领域的竞争优势。2025年，海立股份研发投入达到10.54亿元，占营业收入比例5.14%；研发人员数量1638人，占总员工比例16%。

围绕家电主业，海立股份持续推进高效节能和绿色低碳方向的技术布局，重点聚焦高效变频压缩机、低GWP环保冷媒技术、低温高制热热泵压缩机以及微型变频系统解决方案等核心研发项目。

随着空调产品持续向高能效、静音化、绿色环保方向升级，核心零部件企业的技术能力正成为决定产业竞争格局的重要因素。海立股份在这一轮产品升级周期中，持续强化核心技术储备。其中，“小型高效低噪变频转子式压缩机技术开发及产业化”获得中国轻工业联合会科学技术进步三等奖，“1.5HP小型双缸变频压缩机”获得2025中国家电及消费电子博览会艾普兰核芯奖，显示其在高效变频压缩机领域的持续突破。与此同时，面向热泵空调及新型应用场景，海立股份也在加快推进低温超高制热产品和新冷媒技术的产业化落地。

值得关注的是，海立股份近年来持续推动产品结构优化。除传统家用空调压缩机外，非家用空调压缩机（NRAC）及轻型商用空调压缩机（PAC）业务增长较快，2025年上述两类产品销量达到861万台，同比增长19.5%，也为海立股份在商用和多元场景市场打开了新的增长空间。

总体来看，在行业调整周期下，海立股份凭借压缩机主业的规模优势、技术积累和海外布局，实现了核心家电零部件业务的逆势增长。随着以旧换新政策持续推进以及高能效产品需求释放，海立股份有望继续受益于家电行业复苏，进一步巩固龙头地位。