营收稳增、利润承压，拼多多首季度深耕供应链

5月27日，拼多多发布2026年第一季度财报。财报数据显示，拼多多第一季度经营呈现增收降利态势，当期实现营收1062亿元，同比增长11%；归属于普通股股东的净利润为125亿元，同比下降15%；Non-GAAP净利润为141亿元，同比下降17%。

从业务收入结构来看，拼多多营收格局发生关键性变化。第一季度拼多多交易服务收入达563亿元，同比增长20%，占总营收比重升至53%，首次超越在线营销服务，跃升为第一大收入来源。同期，在线营销服务及其他收入为499亿元，同比增长幅度较为平缓，平台收入结构转型特征凸显。

财报披露，“重仓中国供应链”为拼多多首季度核心经营主线。2026年第一季度，拼多多持续加码供应链体系建设，落地“千亿扶持”政策，持续深耕品牌自营业务。持续加大的产业端投入，是拼多多短期利润出现下滑的主要原因之一，公司整体经营重心从流量变现逐步转向实体供应链赋能。