供需双弱困局，“库存堰塞湖”下的2025家用中央空调市场

2025年的家用中央空调市场在多重压力下持续探底，房地产行业的深度调整成为核心制约因素。国家统计局数据显示，住宅竣工面积同比下降15.5%，国房景气指数持续低位运行于93.60。i传媒最新发布的《2025H1中国中央空调行业发展报告》显示，2025年上半年中央空调家装零售板块同比下降18.4%，精装配套板块下降17.5%，市场整体呈现供需双弱格局。

但值得注意的是，数据表象下暗藏的结构性压力可能远比数据本身更加触目惊心。根据报告统计口径，市场数据反映的仅是制造商回款金额（含渠道库存），这也意味着实际终端的消化情况可能更为严峻。i传媒同步发布的中央空调渠道商调查报告的数据也显示，2025年近50%的代理商库存达到4~5级高位，导致部分区域窜货现象盛行。这种"库存堰塞湖"效应不仅在一定程度上掩盖了市场真实需求的疲软，更导致渠道资金周转效率大幅降低，形成了一个恶性循环。

消费分级：高端市场成关键赛道

家用中央空调零售市场分化在2025年呈现加剧态势。高端市场展现出一定的抗跌性，如热泵两联供市场同比仅下降10.4%，降幅远低于行业平均的15.9%，成为中央空调九大品类中表现最为稳健的产品。这种韧性源于改善型客群对舒适系统的刚性需求，精装房中央空调配置率逆势提升至74.6%，同比上升6个百分点即是明证。

五恒系统的进一步“发酵”也在重塑中央空调（宅配机电）高端应用市场格局。与此同时，该系统也在一定程度上推动着热泵两联供系统从单一设备向集成解决方案升级，且技术路线呈现"三足鼎立"态势："天水地水"占53.4%，"天氟地水"占43.2%，而凭借集成度高、施工便捷优势的"天氟地氟"系统占比升至3.4%。根据i传媒渠道调查报告数据显示，五恒项目客单价较传统系统提升30%~50%，但较长的交付周期导致需求兑现存在滞后。

不过值得一提的是，以多联机和单元机为代表的传统中央空调市场价格战日趋白热化。尤其是小米以15999元起的低价多联机切入家用中央空调市场后，进一步加速了家用中央空调市场价格体系的重构。中低端客群在预算约束下出现明显消费降级，部分需求转向分体空调，导致单元机品类价格跌幅居前，中小型制造企业和传统渠道企业盈利空间被持续压缩。

精装配套：缩量提质下的产品升级

家用中央空调精装配套市场在2025年呈现"量缩质升"的特征。奥维云网监测数据显示，1~5月户式中央空调精装新开盘项目306个，同比下降18.4%；中央空调配套规模12.86万套，下降14.9%。开发商普遍采取"减配"策略控制成本，但值得注意的是，中央空调配置率逆势提升至74.6%，热泵两联供在精装房中的占比达到17.7%，上升2.1个百分点。

市场格局呈现明显的"外资主导、区域分化"特征。精装配套领域内外资品牌维持6：4的比例，TOP5品牌集中度提升至82.2%。区域分布上，华东、华南地区占据66.9%的配套总量，其中江浙沪区域表现尤为突出，热泵两联供市占率突破50%。这种分化反映出经济发达地区消费者对舒适系统的支付意愿更强，也为设备制造企业的区域战略提供了重要参考。

渠道生态：用产品结构换利润空间

传统零售渠道正面临严峻挑战。i传媒渠道调查报告数据显示，65.8%的渠道商利润率在2025年下降超过5个百分点，库存压力成为普遍痛点。部分代理商为回笼资金采取跨区窜货，进一步扰乱市场秩序。这种困境导致约15%的渠道商考虑退出行业，传统渠道市场洗牌加速。

两联供市场呈现"围城效应"，五恒市场再辟高端新赛道。一方面，因技术要求高、施工复杂、资金需求大，部分中小经销商选择退出两联供市场；另一方面，具备技术实力的暖通公司和宅配机电集成商则加速布局。市场稀缺资源正转向具有设计、施工、运维全链条服务能力的渠道企业。值得注意的是，通过五恒系统等高端解决方案，头部服务商成功实现客单价提升30%~50%，并建立更强的客户黏性，而这也为传统家用中央空调及暖通渠道企业进行业务转型和利润重塑提供了重要方向。

趋势展望：存量时代下更考验企业“质量”

短期市场动能将主要来自政策支持与城市更新。中央财政已预拨810亿元以旧换新资金，101个城市实施绿色建材采购新规，城市更新范围扩大至近300城。这些政策将激活老旧小区改造市场，为家用中央空调置换需求提供支撑。但政策落地效果受地方执行力度影响，需关注资金到位及时性。

长期发展则依赖技术革新与场景创新。R290等低碳制冷剂加速应用，GB/T 45334-2025《空调智能适老化技术规范》标准正式实施，推动产品升级迭代。以五恒系统和两联供系统为代表的高端家用中央空调系统正从单一温控向"能源中心"演进，集成制冷、采暖、新风、除湿、净化等多重功能。而三四线城市将成为新的增长点，县域市场的潜力也将被逐步释放。

当前市场正经历从规模红利向技术红利、服务红利的艰难转型。传统的家用中央空调制造企业和渠道企业逐渐打破对传统地产增量的路径依赖，通过产品精细化、服务生态化、渠道柔性化重塑竞争力。虽然短期阵痛难免，但消费升级与低碳转型的长期趋势，仍将推动家用中央空调行业走向更高质量的发展新周期。