石头科技2025年上半年增收不增利

8月16日，石头科技发布2025年半年度报告。数据显示，2025年上半年，石头科技实现营业收入79.03亿元，同比增长78.96%；归属于上市公司股东的净利润为6.78亿元，同比下降39.55%。

石头科技称，报告期内，国内销售受国补政策推动持续增长。海外持续推进品牌建设，精细化渠道布局、营销策略，完善产品全价格段布局，拓展新市场，触达新用户，提升品牌和产品的影响力，使产品销量规模及市场占有率与上年同期相比显著提高。

对于整体净利润下降，石头科技将其解释为“报告期内公司销售规模高速增长，采购支出增加；为进一步拓展市场，产生的销售费用和研发投入增加，导致经营活动现金流量净额减少”。

根据半年报数据，2025年上半年，石头科技的销售费用为21.65亿元，较去年同期的8.85亿元增加12.8亿元，增幅达到144.51%。对此，石头科技称，报告期内公司在全球范围内提高自营渠道覆盖，渠道建设投入相应增加，同时增加品牌建设及市场推广，相应的投入增加。

研发方面，2025年上半年，石头科技研发投入为6.85亿元，较上年同比增长67.28%，占营业收入比重达到8.67%。